پایان نامه بررسی تاٌثیر شخصیت و سوگیری های رفتاری بر تمایل رفتاری سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران

  • Code: # 30847

  • تعداد صفحات: 134
  • فرمت فایل: word
  • سال: 1391
  • مقطع: کارشناسی ارشد
  • دسته بندی: مدیریت
قیمت جدید: ۳۵,۰۰۰ تومان
۶۴,۰۰۰ تومان
دانلود
  • خلاصه
  • فهرست
  • خلاصه پایان نامه بررسی تاٌثیر شخصیت و سوگیری های رفتاری بر تمایل رفتاری سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران

    پایان نامه

    برای دریافت درجه کارشناسی ارشد

    مدیریت بازرگانی گرایش مالی]

     

    چکیده

     

    بر طبق تئوری رفتار برنامه­ریزی­شده آیژن، فرض می­شود تمایلات رفتاری انسان تحت تاثیر برخی از عوامل شناختی منجر به تغییر رفتار فرد ­شود. در این تحقیق تاثیر چندین عامل را بر روی تمایلات بلندمدت و کوتاه­مدت سرمایه­گذاری با توجه به ابعاد پنج­گانه شخصیت مورد بررسی قرار می­گیرد. جامعه تحقیق شامل تمام سرمایه­گذاران بورس اوراق بهادار تهران است که 384 نفر به صورت تصادفی نمونه تحقیق را تشکیل می­دهند. داده­ها بااستفاده از پرسشنامه جمع­آوری و با استفاده از مدل­سازی معادلات ساختاری و با کمک نرم­افزار Amos مورد تحلیل قرار گرفته است. نتایج نشان می­دهد افرادی که فرا اعتمادی بیشتری دارند تمایل کمتری به سرمایه­گذاری بلند­مدت دارند، همچنین افراد دارای گشودگی به تجربه بیشتر تمایل بیشتری به سرمایه­گذاری بلندمدت دارند. افراد ریسک­گریز و وظیفه­شناس تمایلی به سرمایه­گذاری بلندمدت و کوتاه­مدت ندارند. این نتایج ما در بعد گشاده­رویی و فرا­اعتمادی با نتایج تحقیق مایفیلد و دیگران مطابقت دارد.

    واژگان کلیدی: مدل­پنج عاملی، شخصیت، سوگیری رفتاری، تمایلات سرمایه­گذاری، مدل­سازی معادلات ساختاری

    مقدمه

    در این فصل تلاش بر این است که دید مختصری درباره اهمیت موضوع، هدف پژوهشی تحقیق و فرضیه­های پژوهشی پیدا کنیم. در تعریف موضوع به بیان مسئله، هدف از اجرا و کاربرد نتایج تحقیق می­پردازیم. سپس فرضیات پژوهشی و روش تحقیق را بیان می­کنیم و در پایان به معرفی کلمات کلیدی به کار رفته در پایان­نامه می­پردازیم.

    1-2-تعریف موضوع(بیان مسئله، هدف از اجرا و کاربرد نتایج تحقیق)

    برای کسانی که نقش روانشناسی در دانش مالی را به عنوان عاملی اثرگذار بر بازارهای اوراق بهادار و تصمیمات سرمایه­گذاران بدیهی می­دانند، قبول وجود تردید در مورد اعتبار مالی­رفتاری دشوار است. طرفداران دانش مالی­رفتاری اعتقاد راسخی دارند که آگاهی از تمایلات روانشناختی و رفتارهای سرمایه گذاران در عرصه سرمایه گذاری ، کاملا ضروری و نیازمند توسعه جدی دامنه مطالعاتی است.

    یکی از عوامل مهم جمعیت­شناختی در تصمیمات کوتاه­مدت و بلند­مدت سرمایه­گذاران، ویژگی­های شخصیتی افراد است. می­توان از طریق شناسایی ویژگیهای شخصیتی سرمایه­گذاران و انحرافات رفتار سرمایه­گذاران و ارایه برنامه­هایی که تاثیر این انحرافات را در مالی رفتاری کاهش دهد، میزان انحراف از تصمیمات بلند مدت را کاهش داده وبه سرمایه­گذاران برای دستیابی به اهداف مالی بلند­مدت خود کمک نمود( احمد بدری، 1388).

    نظریه­پردازان در زمینه تصمیم­گیری همیشه تلاش کرده­اند، در مدلهای خود از دخالت شخصیت و تمایلات رفتاری، در تصمیمات جلوگیری به عمل آورند در حالی که دیدگاههای افراد و درجه ریسک­پذیری و تجربه او در تصمیم­گیری موثر هستند.

    در حیطه علم مالی رفتاری علاوه بر شخصیت، برخی از سوگیری­های رفتاری نیز بر رفتار سرمایه­گذار تاثیر فراوان می­گذارند. این سوگیری­ها سبب می­شوند که رفتار سرمایه­گذار از حالت عقلایی خود فاصله بگیرد و سبب بروز برخی مشکلات همچون تشکیل پرتفوی نامناسب، معاملات بیش از اندازه و . . . می شود. فرا اعتمادی[1]، نماگری[2]، اتکا و تعدیل[3]، خطای پس بینی[4]، خطای دسترسی[5]، خطای تشدید تعهد و خطای تصادفی بودن از جمله سوگیریها و تمایلات رفتاری هستند که در مطالعاتی مورد بررسی قرار گرفته­اند( رسول سعدی و دیگران، 1389).

    یکی از مدلهای معروف و برتر در زمینه شخصیت مدل پنج عاملی[6] است. مطالعات و پژوهش­های زیادی در سال­های اخیر اعتبار این مدل را تائید کرده است و آن را مبنای بقیه مدل­ها می داند( نیچلسون و دیگران،2005). در این تحقیق برای بررسی ابعاد شخصیت از مدل پنج عاملی استفاده شده است. هدف  از این مطالعه بررسی تاثیر ویژگی­های شخصیتی و برخی از سوگیری­[7]های رفتاری بر روی تصمیمات بلند مدت و کوتاه مدت سرمایه گذاری است.

    با توجه به اینکه عده زیادی از سرمایه­گذاران در بازار عقلایی عمل نمی کنند و دارای سوگیری­های زیادی هستند، باعث می شود که بازار از کارایی خود فاصله بگیرد.به طور مثال یکی از نتایج این ناهنجاری­ها تشکیل حباب در بازار بورس است که در نتیجه آن تعداد زیادی از سرمایه گذاران متحمل ضرر می­شوند.بنابراین از نتایج این تحقیق می­توان برای شناسایی دقیقتر سوگیری­های رفتاری و مطابقت شخصیت فرد با شیوه سرمایه­گذاری او و در نهایت تعدیل این ناهنجاری­ها استفاده کرد.

    همچنین نتایج این تحقیق برای کارگزاران بورس مفید خواهد بود، چرا که با برنامه ای می­توان تمایل سرمایه­گذاری­های افراد را مطابق با شخصیتشان تطبیق داد.

    1-3-فرضیات پژوهشی

    پایان­نامه حاضر مشتمل بر فرضیه­های زیر است:

    1- ریسک­گریزی[8] بیشتر افراد سبب تمایل کمتر آنها به سرمایه­گذاریهای کوتاه مدت می شود.

    2- ریسک­گریزی بیشتر افراد سبب تمایل کمتر آنها به سرمایه­گذاری بلند مدت می شود.

    3- هرچه افراد گشودگی به تجربه[9] بیشتری داشته باشند، تمایل بیشتری برای سرمایه­گذاری کوتاه مدت دارند.

    4- هرچه افراد گشودگی به تجربه بیشتری داشته باشند، تمایل بیشتری برای سرمایه­گذاری بلند مدت دارند.

    5- افرادی که هوشیاری و آگاهی[10] بیشتری دارند تمایل بیشتری برای سرمایه­گذاری کوتاه مدت دارند.

    6- افرادی که هوشیاری و آگاهی بیشتری دارند تمایل بیشتری برای سرمایه­گذاری بلند مدت دارند.

    7- فرا اعتمادی[11] بیشتر سرمایه­گذار سبب تمایل بیشتر آنها به سرمایه­گذاری کوتاه مدت می شود.

    8- فرا اعتمادی بیشتر سرمایه­گذار سبب تمایل بیشتر آنها به سرمایه­گذاری بلند مدت می شود.

    9- افراد برونگرا[12] تمایل بیشتری برای سرمایه­گذاری کوتاه مدت دارند.

    10- افراد برونگرا تمایل بیشتری برای سرمایه­گذاری بلند مدت دارند.

    1-4-روش تحقیق

    پژوهش حاضر به لحاظ هدف از نوع کاربردی و از نظر روش گردآوری داده ها از نوع توصیفی و همبستگی است.در این تحقیق برای بررسی ابعاد شخصیت و سوگیری­ها از پیمایش با ابزار پرسش­نامه استفاده شده است. برای تجزیه و تحلیل داده­ها از نرم افزار Amos استفاده می شود. جامعه تحقیق شامل تمام سرمایه گذاران بورس و اوراق بهادار­­تهران است و نمونه نیز با استفاده از شیوه نمونه­گیری جامعه نامحدود انتخاب شده است.

    1-5-مراحل تحقیق

    1-تدوین شرح مفهومی تحقیق با استفاده از مطالعات کتابخانه­ای، مقالات انگلیسی و سایت­های اینترنتی

    2-تعیین فرضیه­های تحقیق با استفاده از تاریخچه و مرور ادبیات موضوع

    3-طراحی پرسشنامه و تعیین سوالات آن با نظر کارشناسان

    4-جمع­اوری داده­ها و تحلیل آنها با کمک نرم­افزارهای آماری

    5-مقایسه نتایج بدست آمده با نتایج دیگر تحقیقات

    6-ارائه پیشنهاداتی برای تحقیقات آتی

    1-6-شرح واژه­ها و اصطلاحات به­کار رفته در تحقیق

    1-6-1-شخصیت[13]

    به معنای همان تفاوت­های فردی است که موجب ثبات در رفتار شخص می­شود و عبارت است از مجموعه نسبتا پایداری از ویژگی­هایی که بر رفتار فرد اثر می گذارد(رضائیان، 1380 )

    1-6-2-مدل پنج عاملی

    مدل پنج عاملی(FFM) شخصیت یک نتیجه­گیری تجربی درباره متغیرهای صفات شخصیت می باشد. بر اساس این مدل ، شخصیت از پنج بعد اصلی تشکیل شده است که عبارتند از نورزگرایی[14] ( N ) ، برون گرایی[15] (E ) ، گشودگی[16] (O) ، همسازی[17] (A) ، و هشیاری و آگاهی[18] (C ) .

    1-6-3-سوگیری رفتاری

    در مالی رفتاری خرد با موضوعی به نام سوگیری مواجه هستیم. به طور خلاصه سوگیری رفتاری به عنوان اشتباهات سیستماتیک در قضاوت تعریف شده است. همان اشتباهاتی که باعث می­شود ما در تصمیم­گیری­هایمان منطق و عقلانیت مورد نظر دانش مالی استاندارد را رعایت نکنیم( بدری، 1388). محققین تاکنون تعداد زیادی از سوگیری­های رفتاری را شناسایی کرده­اند که از آنها می­توان به فرااعتمادی، رفتار گله­ای و پیشامد­گرایی اشاره کرد.

    1-6-4-سرمایه­گذاری

    مقصود از سرمایه گذاری این است که پول را در راهی استفاده کرد که آن را به پول بیشتر تبدیل کند. این میتواند اتفاق بیافتد ٬چراکه شخصی تمایل دارد با استفاده از پول ٬بهره (سود) پرداخت کند. یا زیرا که ارزش پولی که در خرید اوراق قرضه استفاده شده ٬درطول دوره مالکیت افزایش میابد. سرمایه­گذاری را به دو نوع کوتاه­مدت و بلند­مدت تقسیم کرده­ایم. منظور از سرمایه­گذاری کوتاه­مدت، سرمایه­گذاری با دید یک ساله و کمتر است. و منظور از سرمایه­گذاری بلندمدت، سرمایه­گذاری با دید بیشتر از یک ساله است.

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

                                                  

     

    فصل دوم

    ادبیات تحقیق

     

     

                                             

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    2-1-مقدمه

    هدف از فصل مرور ادبیات، بررسی و توضیح درباره مالی رفتاری و مفهوم شخصیت و تمایلات رفتاری است. در مبحث مالی رفتاری، ابتدا نحوه شکل­گیری این دانش نوین مالی را مورد بررسی قرار می­دهیم و سپس به بررسی برخی از اشتباهات سرمایه­گذاری می­پردازیم، که از جمله آنها می­توانیم به فرااعتمادی و ریسک­گریزی سرمایه­گذار اشاره کنیم همچنین، تحقیقات صورت گرفته در گذشته را نیز مورد بررسی قرار می­دهیم وبر نتایج آنها مروری می­کنیم. بعد از مرور حوزه مالی رفتاری به مبحث شخصیت رفته و در میان نظریه­های شخصیت، مدل پنج عاملی را مورد بررسی قرار می­دهیم و تحقیقات صورت گرفته درباره شخصیت درحوزه مالی را نگاهی گذرا خواهیم کرد. سپس مدل مفهومی تحقیق را که برگرفته از مدل رفتار برنامه­ریزی­شده[19] آیژن هست، توضیح خواهیم داد. و در نهایت دو مدل اصلی تحقیق را به صورت شکل نشان خواهیم داد.

    2-2-مالی رفتاری[20]

    مالی رفتاری، تاثیر روان­شناسی را بر رفتار متخصصان مالی و همچنین اثر آن را بر بازار تعیین می­کند. مالی رفتاری از این حیث اهمیت دارد که کمک می­کند به درک اینکه چرا و چگونه بازار ممکن است ناکارامد شود.

    در سال 1896، کستاو لیبن[21] کتاب معروف خود را به نام اجتماع: بررسی ذهن اجتماع را که یکی از معروفترین و پراثرترین کتاب­های علم روانشناسی اجتماعی تا حال حاضر است، را نوشت، می­توان گفت نقطه عطفی در مالی رفتاری رقم خورد. در سال 1912 سلدن[22] کتاب روانشناسی بازار سرمایه را نوشت. کتاب وی مبتنی بر این باور بود که تغییر قیمت­ها در بازار تا حد زیادی به نگرش روانی سرمایه­گذاری و همچنین شرایط عمومی تجارت بستگی دارد. در سال 1956 روانشناس آمریکایی به نام فستینگر، مفهوم جدید در علم روانشناسی اجتماعی به نام ناهماهنگی شناختی را معرفی نمود. او بیان کرد زمانی که دو پدیده با هم در تناقض هستند در یک زمان شناسایی می­شوند، یک ناهماهنگی شناختی به­وجود خواهد آمد و از آنجا که تجربه حس ناهماهنگی ناخوشایند است شخص تلاش خواهد کرد برای کاهش این حس، عقایدش را تغییر دهد( روشنگرزاده، 1388).

    در سال 1964 پرت از تابع مطلوبیت و مفهوم ریسک­گریزی استفاده کرد و ریسک را به­عنوان درصدی از جمع دارایی­ها در نظر گرفت. تورسکی و کانهمن در سال 1973 نظریه میزان دسترسی را عنوان کردند. این نظریه جنجالی درباره این بود که فرد احتمال رویدادها را براساس در دسترس بودن ارزیابی می­کند. در دسترس بودن یعنی آنچه که در وهله اول به ذهن انسان می­آید. اعتقاد به این نظریه ما را به سمت تمایلات سیستماتیک هدایت می­کند( روشنگرزاده، 1388).

    در سال 1974 دو روانشناس به نامهای تورسکی و کاهنمن، سه کشف را در شرایط قضامت عدم­اطمینان بیان کردند.

    بیان کنندگی: زمانی که مردم برای قضاوت در مورد اینکه رویداد یا هدف الف به دسته یا فرآیند ب وابسته است نیازمند احتمالات هستند، احتمالات به­وسیله درجه الف که بیان­کننده ب است مورد ارزیابی قرار می­گیرد. به عبارت دیگر درجه الف، ب را توصیف می­کند.

    میزان دسترسی: زمانی که مردم نیازمند ارزیابی فراوانی یک دسته یا احتمال یک رویداد هستند، آنها آن کاری را انجام می­دهند که در وهله اول به ذهنشان می­رسد.

    تکیه­گاه و تعدیل: در پیش­بینی عددی، زمانی که یک معیار مناسب در دسترس باشد، مردم برای برآورد کردن از یک مقدار اولیه که برای رسیدن به پاسخ نهایی تعدیل می­شود استفاده می­کنند. مقدار اولیه ممکن است از طریق یک فرمول غلط به­دست آمده باشد یا نتیجه یک محاسبه ناکافی باشد، در این صورت تعدیلات معمولا ناکافی و ناکارامد خواهد بود( روشنگرزاده، 1388).

  • فهرست پایان نامه بررسی تاٌثیر شخصیت و سوگیری های رفتاری بر تمایل رفتاری سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران

    فهرست:

    فصل اول کلیات تحقیق                                                                                               

    1-1-مقدمه                                                                                              2

    1-2-تعریف موضوع                                                                                     2

    1-3-فرضیات پژوهشی تحقیق                                                                         3

    1-4-روش تحقیق                                                                                       4

    1-5-مراحل تحقیق                                                                                     5

    1-6-شرح واژه­ها و اصطلاحات                                                                        5

    1-6-1-شخصیت                                                                                       5

    1-6-2-مدل پنج عاملی                                                                                5

    1-6-3-سوگیری رفتاری                                                                               6

    1-6-4-سرمایه­گذاری                                                                                  6

    فصل دوم ادبیات تحقیق

    2-1-مقدمه                                                                                              7

    2-2-مالی رفتاری                                                                                       7

    2-2-1-فرض عقلایی بودن                                                                          13

    2-2-2-مالی رفتاری خرد و کلان                                                                   14

    2-2-3-سوگیری رفتاری                                                                             14

    2-2-4-تئوری چشم­انداز کاهنمن و تورسکی                                                      46

    2-3-شخصیت                                                                                         53

    2-3-2-ابعاد پنج­گانه شخصیت                                                                      53

    2-3-3-مدل پنج­عاملی شخصیت                                                                   54

    2-4-تئوری رفتار برنامه­ریزی­شده                                                                   55

    2-4-1-نظریه عمل استدلالی                                                                       55

    2-4-2-نظریه رفتار برنامه­ریزی­شده                                                                 56

    2-5-مدل مفهومی تحقیق                                                                           57

    2-6-خلاصه فصل                                                                                    64

    فصل سوم روش­شناسی تحقیق

    3-1-مقدمه                                                                                            66 

    3-2-روش تحقیق                                                                                     66

    3-3-مدل مفهومی تحقیق                                                                           70

    3-4-مراحل پژوهش                                                                                  71

    3-5-فرضیات تحقیق                                                                                 72

    3-6-جامعه آماری و حجم نمونه مورد نیاز                                                         73

    3-7-ابزار جمع­آوری اطلاعات                                                                        74

    3-8-روایی و اعتبار                                                                                   76

    3-8-1-بررسی اعتبار                                                                                79

    3-8-2-آزمون مدل اندازه­گیری و بررسی روایی عاملی پرسش­نامه                               81

    3-8-3-تحلیل عاملی تائیدی                                                                        81

    3-9-روش­های تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه­ها                                                  87

    3-10-تحلیل آماری                                                                                  87

    3-11-نرم­افزارهای مورد استفاده                                                                    87

    3-12-خلاصه فصل                                                                                  88

    فصل چهارم تحلیل اطلاعات

    4-1-مقدمه                                                                                            90

    4-2-بررسی آمار توصیفی                                                                            90

    4-2-1-جنسیت                                                                                      90

    4-2-2-سن                                                                                           91

    4-2-3-سابقه کار با بورس                                                                           92

    4-2-4-تحصیلات                                                                                    93

    4-3-توصیف ابعاد اصلی تحقیق                                                                     95

    4-3-1-بررسی آمار استنباطی                                                                      95

    4-3-2-بررسی نرمال بودن توزیع آماری                                                            95

    4-3-3-بررسی وضعیت متغیرهای پژوهش                                                         96

    4-3-4-آزمون T                                                                                      96

    4-4-مدلسازی معادلات ساختاری سرمایه­گذاری بلندمدت و کوتاه­مدت                         96

    خلاصه فصل                                                                                           98

    فصل پنجم نتیجه­گیری و جمع­بندی

    5-1-مقدمه                                                                                          105

    5-2-مروری بر نتایج تحقیق                                                                       105

    5-3-نتایج تحقیق                                                                                   105

    5-4-پیشنهاداتی برای تحقیقات آتی                                                              105

    5-5-پیشنهادات کاربردی                                                                          106

    5-6-خلاصه فصل

    ضمائم                                                                                                109

    منابع تحقیق                                                                                         113

    منبع:

    -اسلامی بیدگلی غلامرضا(1387). مباحثی در تئوری و مدیریت مالی، انتشارات ترمه، تهران

    2-بدری، احمد(1388)، "دانش مالی رفتاری و مدیرت دارایی"، انتشارات شرکت انتشارات کیهان.

    3-تلنگی، احمد؛ تقابل نظریه نوین مالی و مالی رفتاری، شماره 17 بهار و تابستان 1383، 25-3 ؛ تحقیقات مالی

    4-حسن، دانایی­فرد و دیگران(1390)؛"روش­شناسی پژوهش کمی در مدیریت: رویکردی جامع" انتشارات صفار-اشراقی

    5-خوشنود مهدی(1383). شناسایی و رتبه بندی گروه های موثر بر تصمیم گیری سرمایه گذاران فردی و نهادی در بورس اوراق بهادار تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد مدیریت مالی، دانشگاه تهران

    6-رسول سعدی،آرین قلی پور، فتانه قلی پور(1389)، "بررسی اثرات شخصیت سرمایه گذاران و خطاهای ادراکی در سرمایه گذاری آن ها در بورس اوراق بهادار تهران"، دانشکده مدیریت دانشگاه تهران.

    7-دواس، دی ای(1376)؛ "پیمایش در تحقیقات اجتماعی" ترجمه هوشنگ نایبی،نشرنی.

    8-رضائیان علی(1387). مبانی مدیریت رفتار سازمانی، انتشارات سمت، تهران

    9-قلی پور آرین(1386). مدیریت رفتار سازمانی، رفتار فردی، چاپ اول، انتشارات سمت

    10-قربانی، محمد؛خلیلی عراقی، مریم؛ بررسی تاثیر شخصیت در ریسک­گریزی سرمایه­گذاران بورس اوراق بهادار تهران

    روشنگرزاده،امین؛ مروری بر نظریات مالی رفتاری؛ خرداد1388

    11-Anic. G. (2007).” The Association Between Risk Taking and Personality”. Theses and Dissertations.

    12-Ajzen, I. (1991).” The theory of planned behavior”. Organizational Behavior and Human Decision Processes

    13-Carducci B. j. , wong, Management. A S .(1998).” Type A and risk taking im everyday money matters”. Journal of Business and psychology, 12, 355-359.

    14-Cliff Mayfield, Grady Perdue, Kevin Wooten(2008),” Investment management and personality type”. Financial services review.

    15-Hirshleifer,D(2001).” Investor Psychology and Asset Pricing”, the Journal of Finance, Vol.56.

    16-Kim,K,A,Nofsinger,J,R,(2008).” Behavioral finance in Asia”, Pacific Basin Finance Journal, vol.16.

    17-Nichelson,N, Soane, M, Willman, P(2005).” Personality and domain specific risk taking”, Journal of Risk Research; Vol.8,No 2:157-179.

    18-Pompian M, Longo J (2004).” A new paradiam for Practical Application of Behavioral Finance: Creating Investment Programs Based on Personality Type and Gender to Produce Better Investment Outcomes”. Journal of Wealth

    19-AsaBerger, A. (2004). Media Analysis Techniques. Sage. New York

    20-Hanafi, M . (2007) PLS path modelling: computation of latent variables with the estimation mode B. ComputStat.22(2), 275–292.

    21-Costello, AB., Osborne, J. (2005). Best Practices in Exploratory Factor Analysis. Practical Assessment, Research & Evaluation, 7 (1). 1-12.

    22-Lavee, Yoav,( 1988 ). linear structural relationship (lisrel) in family research", journal of marriage and the family, 5 (1) , p937.

    23-Koocak, A., Terkan, B. (2009). Media use behaviours of elderly: A Uses and Gratifications Study on Television Viewing Behaviors and Motivationn. Journal of social and psuchologycal Gerontopology. 1 (1). Accessed at < http://gerobilim.com/index.php?id=39>.

    24-Nunnally, J. (1978) Psychometric theory (3rd ed.). McGraw-Hill. New York.

    25-SHILLER, Robert J., 1981. Do Stock Prices Move Too Much to be Justified by

    Subsequent Changes in Dividends? The American Economic Review, 71(3),

    421–436.

    26-SELDEN, G. C., 1912. Psychology of the Stock Market: Human Impulses Lead

    To Speculative Disasters. New York: Ticker Publishing.

    27-PRATT, John W., 1964. Risk Aversion in the Small and in the Large. Econometrica,

    32(1/2), 122–136.

    28-PLOUS, Scott, 1993. The Psychology of Judgment and Decision Making. New

    York: McGraw-Hill.

    29-le Bon, Gustave, 1896. The Crowd: A Study of the Popular Mind. London: T.

    Fisher Unwin.

    30-LAKONISHOK, Josef, Andrei SHLEIFER, and Robert W. VISHNY, 1994.

    Contrarian

    31-KAHNEMAN, Daniel, Jack L. KNETSCH, and Richard H. THALER, 1991.

    Anomalies: The Endowment Effect, Loss Aversion, and Status Quo Bias.

    The Journal of Economic Perspectives, 5(1), 193–206.

    32-GRINBLATT, Mark, Sheridan TITMAN, and RussWERMERS, 1995. Momentum

    Investment Strategies, Portfolio Performance, and Herding: A Study of

    Mutual Fund Behavior. The American Economic Review, 85(5), 1088–1105.

    33-BERNOULLI, Daniel, 1954. Exposition of a New Theory on the Measurement

    of Risk. Econometrica, 22(1), 23–36. English translation of Bernoulli (1738)

    by Louise Sommer.

    34-BENARTZI, Shlomo, and Richard H. THALER, 1995. Myopic Loss Aversion

    and the Equity Premium Puzzle. The Quarterly Journal of Economics,

    110(1), 73–92.

    35-BANERJEE, Abhijit V., 1992. A SimpleModel of Herd Behavior. The Quarterly

    Journal of Economics, 107(3), 797–817.

    36-SEWELL, Martin, 2004. Cumulative prospect theory calculator. http:

    //prospect-theory.behaviouralfinance.net/cpt-calculator.php.

    37-Daniel Kahneman, Paul Slovic, and Amos tversky(eds),Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases(New York:Cambridge University Press, 1982)

    38-TVERSKY, Amos, and Daniel KAHNEMAN, 1974. Judgment Under Uncertainty

    Heuristics and Biases. Science, 185(4157), 1124–1131.

    39-This paper can be found at http://www.garfield.library.upenn.edu/classics 1983/ A1983QG7880001.pdf.

    40-Daniel Kahneman and Amos tversky,"Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk, Econometrica 47 (1979):313-27

    41-TVERSKY, Amos, and Daniel KAHNEMAN, 1973. Availability: A Heuristic

    for Judging Frequency and Probability. Cognitive Psychology, 5(2), 207–232.

    42-TVERSKY, Amos, and Daniel KAHNEMAN, 1981. The Framing of Decisions

    and the Psychology of Choice. Science, 211(4481), 453–458.

    43-THALER, Richard, 1980. Toward a Positive Theory of Consumer Choice. Journal

    of Economic Behavior & Organization, 1(1), 39–60.

     

  • ثبت سفارش
    عنوان محصول
    قیمت